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股票最大杠杆 公募管理费连续两年缩水,中庚、泓德基金入账少四成

股票最大杠杆 公募管理费连续两年缩水,中庚、泓德基金入账少四成

在公募费率改革的大背景下,叠加市场行情震荡及投资者赎回影响,公募基金行业在规模创下新高的基础上,管理费却再降一个台阶。Wind数据显示,公募基金今年上半年合计收取管理费为614.48亿元,同比减少13.53%。

这是公募基金行业在中报维度下,管理费连续两年出现“缩水”的情况,且幅度扩大。拉长至近五六年的中报数据来看,这一数据比2021年上半年还低。数据显示,2021年上半年的基金管理费为668.98亿元,彼时的基金行业总规模为22.8万亿元。

此外,基金费率改革对基金管理人净利润的影响已经显现出来。据第一财经统计,66家基金公司上半年净利润合计为164.01亿元,同比下滑13.34%。与去年同期相比,有超过六成的公司出现净利润缩水的情况。

公募管理费连续两年下滑

今年上半年,公募基金行业总规模达到30.7万亿元,创下历史新高,较去年同期增加了一成以上。但在基金降费及市场行情震荡等因素影响下,基金公司的经营情况迎来挑战,上半年管理费继去年同期再度出现下滑,且幅度进一步扩大。

Wind数据显示,公募基金今年上半年合计收取管理费为614.48亿元,比去年同期减少96.18亿元,下滑比例达13.53%;较之2022年721.5亿元的高点,减少逾107亿元。其中,混合型基金产品占比最高,193.41亿元的管理费占比近31.47%。这也是上半年管理费收入下滑最为明显的产品类型,较去年同期减少了125亿元,下滑39.26%。此外,股票型基金和FOF基金管理费也有一定减少,较去年同期下滑9.29%、26.64%。

另一方面,货币市场型基金、债券型基金的管理费增长明显,这两类产品上半年均收取了超过100亿元的管理费,分别为168.39亿元、141.01亿元,均创下近六年的新高。

从基金管理人角度来看,在有数据的199家公司中,今年上半年管理费收入超过10亿元的公司有20家,比去年少一家。建信基金的管理费从11.9亿元降至9.91亿元,规模下滑16.68%。

其中,易方达基金以40.85亿元的管理费收入位居第一,较去年同期减少近9亿元,同比下滑17.94%;此外,华夏基金、广发基金分别为31.07亿元、28.69亿元紧随其后。而“前十强”门槛已连下两个台阶,从前年的22.07亿元降至19.52亿元,再落至今年的17.65亿元。

整体而言,有超过半数公司的管理费出现不同程度的下滑,29家公司的管理费收入减少超过1亿元。其中,中庚基金的管理费为1.45亿元,较去年同期2.99亿元已经“腰斩”;此外,泓德基金、前海开源基金的管理费同比下滑39%以上。

值得注意的是,在上述公司中,有超过七成公司的管理规模出现同比增长。如信达澳亚基金的基金规模同比增加18.67%,管理费却减少了37.06%。可以看到,持续推进的费率改革,已对基金公司的营收形成明显影响。

经营数据背后百态

管理费是公募基金的主要收入来源,是影响基金公司经营的重要原因。去年下半年开始的费率改革,是从权益类产品开始,因此对这类产品占比较高的头部基金公司影响较大,收入减少明显。

从目前披露的数据来看,头部基金公司的经营业绩仍然领先,但净利水平已有一定减少。如行业头把交椅易方达基金,已经出现营收、净利双降的情况。数据显示,该公司今年上半年实现营业收入53.74亿元,净利润15.16亿元,分别较去年同期下滑13.11%和6.25%。

此外,工银瑞信基金、华夏基金、南方基金等公司上半年的净利润也在10亿元以上。而去年还在“10亿元俱乐部”的广发基金、富国基金,今年则淡出这一行列。数据显示,二者的净利润分别降至8.22亿元、7.74亿元,同比减少32.26%、27.35%。

据第一财经不完全统计,截至目前,已有66家基金公司披露数据,上半年净利润合计为164.01亿元,同比下滑13.34%。其中58家公司上半年处于盈利状态,占比近88%。与去年同期相比,有超过六成的公司出现净利润缩水的情况。

从多份相关上市公司的定期报告可以看到,公募基金公司上半年净利润出现下滑是多方面因素所致。除了费率改革外,产品的管理规模的大幅变化也是原因之一。以光大保德信基金为例,今年二季度末,该公司的基金资产规模同比减少176.14亿元,降幅达19.75%。今年上半年,该公司的净利润仅为0.24亿元,较去年同期减少56.73%。

而管理规模较去年同期增加超过800亿元的鑫元基金,今年上半年的净利润为0.9亿元,同比增加89.28%。通过观察,其管理规模的贡献主要来自于债券基金,从800亿元增至1242亿元,同比增加55.21%。

此外,也有部分基金公司通过指数类产品受到市场认可,产品规模大幅增加的同时,实现经营数据的提升。数据显示,截至今年二季度末,华泰柏瑞基金旗下指数型产品的基金规模为2800.49亿元,较去年同期的1316.76亿元已经实现翻倍。

目前,还有8家基金公司出现经营亏损的情况,从营业收入指标来看,这8家基金公司上半年的营业收入均不及7000万元,瑞达基金甚至入不敷出,营收为-66.54万元,净利润亏损近700万元。

富安达基金则是亏损最多的基金公司,今年上半年的净利润亏损了2681万元;东吴基金和东海基金均是由盈转亏。前者营收为6881万元,同比下滑6.24%,净利润亏损177.36万元;后者营收虽有两成增长,但净利润却亏了544.78万元。

从股东背景来看,这些亏损的基金公司“出身”并不差,但背后隐藏着产品少、投资业绩不佳、规模迷你等问题,因此只能在行业中越来越边缘化。

以富安达基金为例,该基金是一家成立于2011年的券商系公募,至今已有超过13年的历史。数据显示,南京证券是其第一大股东,持股比例达49%。拉长时间来看,富安达基金已经连续三年中期净利润亏损。目前,该公司旗下一共有27只产品,规模合计不到140亿元。其中有19只产品的规模不足1亿元,占比超过七成。

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曹璐

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